华富基金陈启明：半导体去化接近尾声 行业或迎来复苏

北京3月29日讯 尽管从去年年底到现在为止，消费、地产、金融、计算机、TMT等很多板块都出现了较大上涨，但在华富基金陈启明看来，A股市场波澜壮阔的行情才刚刚拉开序幕。陈启明称：“站在现在这个时间点，我对整体市场是相对乐观的，我期待这是一个中长期慢牛的开端。”其认为所有行业基本上已经调整到位，包括它们所处的行业估值、行业发展状况等等。即使是前期估值相对较贵的新能源行业，从历史上来看当时的估值也只是处在历史中位数附近。整体来说，各个行业都有机会。

据悉，陈启明长期聚焦泛科技和医药行业，有超过8年的公募基金管理生涯中，其最基本的投资策略就是“买入并持有”，陈启明坦言，“如果看得清一家公司能长大，我愿意给它时间。”

陈启明表示，科技创新的爆发，导致需求的高速成长，这种状态是层出不穷的，是不断在过去历史上涌现的。所以，科技板块天然的有很多公司能够快速长大，这其实是成长股投资非常好的一个领域。计算机行业在经过前几年的调整后，目前的收入成本出现了“剪刀差”，收入开始上升。叠加信创、人工智能、数据经济等政策方面的刺激，是非常好的一个方向。

陈启明还判断，半导体行业从库存周期来讲，已经具备见底的条件，今年上半年应该能看到一个清晰的、即将去化完毕的过程。未来宏观经济复苏还有一些创新需求，会带动半导体的复苏，整个半导体行业或者说电子行业都有很大的机会。

医药行业始终是陈启明非常看好的领域，第一，需求增速相对比较快；第二，长期持续性非常强，特别是到现在为止行业前景比较清晰，老龄化导致对于医药的需求直线上升。尽管目前医药行业仍处于底部区间，但陈启明认为未来有望迎来结构性行情。

对于目前市场分歧较大的新能源板块，陈启明认为，从行业发展角度讲，新能源目前仍处于一个高速成长的阶段，但它的成长速度必定是在下降的。但无论是新能源车、光伏还是储能看，从中长期的成长速度和稳健性而言，还是会出现比较高速的成长。从更长的维度来看，成长依然没有停歇，投资价值仍值得去深度挖掘。