公募基金的“诸神黄昏”：蔡嵩松一键清仓，葛兰减负

公募“顶流”的离开或隐退，在行情远去的这两年里不断上演。如果说2020年是群星闪耀的一年，2023年就是公募基金的“诸神黄昏”。

中秋节前夕，基金圈再起波澜。

三位“顶流”披露了最新动向：诺安基金的蔡嵩松，卸任全部在管产品；中欧基金的葛兰和周蔚文，离任麾下部分产品。

不同的是，蔡嵩松的“一键清仓”，是为离职做铺垫。葛兰和周蔚文的操作，则是出于“减负”。

葛兰卸任的产品是中欧阿尔法和中欧研究精选。截至二季度末，两只基金规模合计97.86亿元，此次减负过后，她的在管产品只剩3只，管理规模降至669.01亿元。

从业绩来看，中欧阿尔法和中欧研究精选是葛兰任职回报最差的两只基金。前者成立于2020年8月20日，后者成立于2021月3月24日，到9月28日葛兰离任，亏损均超过30%。

周蔚文从中欧洞见一年持有离任，任职回报定格在-18.7%。以二季报的数据计算，去掉这只产品，他在管的其余7只基金，管理规模仍超过500亿元。

据悉，蔡嵩松的下一站是“奔私”。从出圈走红到口碑反转，从all in半导体到提前埋伏AI，不到5年的时间里，蔡嵩松几经高光与低谷，最终在“蔡经理”和“经理菜”的争议中离场。

时势造英雄

无论是蔡嵩松还是葛兰，都是上一轮牛市的标杆人物。

蔡嵩松是基金经理“出圈第一人”，半导体投资“最锋利的矛”；葛兰是管理规模曾破千亿的“公募一姐”，巅峰时期被奉为“医药女神”。

一切的起点要回到2020年。那是公募基金群星闪耀的一年，在结构性行情的极致演绎下，一批明星基金经理崭露头角。吃到赛道投资的红利后，整个行业开启了轰轰烈烈的“造星运动”。

2019年底时，管理规模超300亿的主动权益基金经理人数仅3人。兴证全球基金谢治宇以458.38亿元位列榜首，排在其后的是“待爆”的景顺长城基金刘彦春和易方达基金张坤，管理规模分别为377.08亿元、374.73亿元。

到2020年底，“300亿”俱乐部增至33人。基民“追星”有多狂热？就连15年里只管“富国天惠成长”一只产品的朱少醒都上了榜，当时管理规模达到306.81亿元，较年初增加了200亿。

而白酒板块的爆发，让张坤一战成名，流量膨胀之下，以1255.09亿元跻身“公募一哥”，成为国内首位管理规模破千亿的主动权益基金经理。

2021年，又诞生了两位“千亿”顶流。

刘彦春在当年一季度，管理规模首次突破千亿，达到1015.8亿元。不过，他在“千亿”的位置上仅停留了3个季度。随着白酒板块的回调，年底管理规模回落至978.5亿元。

与此同时，医药板块的崛起，让葛兰后来居上，管理规模达到1103.39亿元，晋升“公募一姐”。张坤退居第二，管理规模缩水至1019.35亿元。

这一年，A股震荡之下，行情继续分化，新能源等部分板块，赚钱效应依旧显著。“300亿”俱乐部人数变化不大，36位基金经理上榜。

缩水的“顶流”

人数上虽然变化不大，但对比两年的榜单名录，2020年上榜的33人，有11人在2021年底退出榜单。大部分是因为产品规模缩水被动退出，但也有人离职或主动减负。

率先离职的是董承非。2021年1月21日，这位管理着600多亿资产的老将，宣布离开工作了17年的兴证全球基金，之后“奔私”加入睿郡资产。

一些人主动“瘦身”，比如南方基金茅炜、中欧基金周应波。前者卸任了3只基金，又新发了1只，管理规模从659.65亿元降至225.06亿元；后者卸任了4只基金，仅留下1只还在封闭期内的产品，管理规模从489.54亿元降至112.46亿元。

从后续可知，周应波此次卸任，其实是离职的前奏。2022年3月30日，他官宣离开中欧基金，而后“奔私”创立运舟资本。

也有悲剧发生。2021年11月1日，年仅41岁的华夏基金基金经理蔡向阳在北京逝世，生前管理规模超过600亿元。

2022年，市场变得更加不确定。行情演绎至此，前期风光无俩的“顶流”，普遍业绩回撤不小，甚至深陷口碑危机。一些规模迷你的“后浪”不断冒尖，被规模束缚的“顶流”们，却始终船大难掉头。

净值下跌叠加基民赎回，“顶流”们的规模大幅缩水。到2022年底，“300亿”俱乐部的成员减少至17人，且再无“千亿”顶流。排在第一的葛兰，规模只剩906.53亿元。

榜上的17人，只有郑澄然是新面孔。也就是说，短短一年时间里，有20位基金经理退出“300亿”的阵营。

这20人当中，又有多少是离职或减负？

只有6个人。

2022年3月，曾经的“四冠王”赵诣从农银汇理基金离职，转会去了泉果基金。同年10月，在新东家发行了一只百亿基金——泉果旭源三年持有期，截至9月28日，该基金亏损超过18%。

9个月后，工银瑞信袁芳卸任了所有在管基金。当时引发了不小的争议，因为其中一只产品“工银圆丰”还在持有期内，且在她管理期间亏损了31.91%。

此外，嘉实基金谭丽、泓德基金秦毅、汇添富基金郑磊分别卸任了1只基金，中欧基金袁维德卸任了2只，又新发了1只。

从群星闪耀到诸神黄昏

进入2023年，明星基金经理离职或减负的情况有增无减。

除了文章开篇提到的蔡嵩松、葛兰和周蔚文，还有不少“顶流”在列。

比如，鹏华基金曾经的“一哥”王宗合，就在今年陆续卸任了所有在管基金。去年底，他的管理规模为199.95亿元，巅峰时期的规模一度超过500亿元。

信达澳亚基金的“一哥”冯明远，在年初先后卸任了3只基金；前海开源基金的“一哥”曲扬，在今年2月卸任了1只基金；8月28日，兴证全球基金的“一哥”谢治宇，卸任了1只基金。

此外，易方达基金的萧楠也在今年3月卸任了1只基金，他是公司主动权益规模仅次于张坤的基金经理。

如果说2020年是“群星闪耀”的一年，2023年就是公募基金的“诸神黄昏”。

浮沉三年，光环褪去。历史的轮回再一次验证，只有时代的基金经理，没有基金经理的时代。“顶流”们的业绩也应了那句老话，一年三倍者众，三年一倍者寡。高位进场的基民，从陪伴到赔半，追星变锥心。

当行情远去，股市高位发的爆款基金，留下一地鸡毛的业绩，“造星运动”带来的口碑反噬，还要多久才能消化？