港股10月开市首日，为何港股普跌而恒大大涨？又为何恒大物业收跌？

假日酣畅之时，处于舆论风暴中心的恒大系两只股票，今早9时在港交所复牌。

开盘后，中国恒大涨逾9%，盘中持续拉升，最高涨42%；恒大物业开盘上涨6%，盘中一度涨超10%，但涨势未能持续，很快转跌。截至收盘，中国恒大股价上涨28.13%，报0.41港元，成交额1.61亿，市值54.14亿港元；恒大物业股价收跌3.39%，报0.57港元，成交额2565万港元，市值61.62亿港元。

同日，港股三大指数收跌，几乎回吐了九月最后一日的涨幅。

留给今日港股十月首秀的疑问很多，为何港股普跌而恒大上涨？又为何恒大大涨而恒大物业收跌？复牌后，逐利的资本与恒大两只股票相遇，将会发生什么？

恒大系港股三家公司，为何唯恒大独涨？

恒大系在港股有三家上市公司，分别为中国恒大、恒大汽车和恒大物业。

9月28日晚，中国恒大在港交所公告，称公司接到有关部门通知，公司执行董事及董事会主席许家印因涉嫌违法犯罪，已被依法采取强制措施。同日，中国恒大、恒大汽车、恒大物业在香港联交所暂停交易。停牌前，中国恒大市值为42.25亿港元，恒大汽车市值为60.73亿港元，恒大物业市值为63.78亿港元。

10月2日晚，中国恒大、恒大物业宣布于10月3日复牌，而恒大汽车尚未发布复牌消息。

实际上，这是中国恒大短期内在港股的第二次复牌。就在一个月前的8月28日，停牌超过17个月的恒大也曾迎来一次复牌。

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之所以赶在8月28日复牌，是因为按照港交所规定，停牌18个月会被强制“退市”，彼时恒大正面临长时间停牌带来的退市风险。虽然中国恒大赶在最后的关头成功“复牌”，但开盘后，中国恒大股价大跌，下跌幅度达到86.67%。

10月2日再次迎来复牌后，为何恒大物业涨势不足转跌，而恒大独涨？业内人士分析，主要原因有三：

首先，作为曾经逾千亿港元市值的上市公司，如今总市值却只剩下50亿港元，不少机构资金存在自救的需求；

其次，在复牌之前，许家印已被依法采取强制措施，市场或解读为利空出尽；

最后，港股内房股整体市值在过去两年下跌约七成，中国恒大停牌期间避开了这两年板块跌幅的大半部分时间，而2022年7月11日，中国恒大被剔除出恒生综合指数及港股通名单，这意味着被动资金只能卖不能买，这些被动资金已带领恒大补跌一轮且现阶段无法交易。

为何恒大物业今日复牌后由升转跌？业内人士认为这主要由于物业管理行业相对稳定，复牌之后想象空间小一些，未来或许会被某家大房企的物业管理公司吸收合并，到时候也会有剧烈波动。

不过，两家上市公司这次复牌时基本面都存在重大不确定性，未来一段时间都可能会出现较大波动，而港股市场历来有炒“仙股”传统，总会有一些“热钱”奔着这两只股票而来。

为何港股普跌，唯恒大复牌大涨？

上周五，为9月最后一个交易日，也是第3季季结之日，当日恒指高开，全日波幅 452.76点，成交金额 676.5亿元，恒生指数、国企指数及恒生科指分别升 2.51%、2.63%及3.77%。

今日，是10月首个交易日，港股三大指数几乎将上一交易日的大涨回吐殆尽。具体看来，恒指跌2.7%，收17,331点；国指跌3.2%，收5,949点；恒生科技指数跌2.6%，收3,817点，大市全日成交总额861.21亿港元，沪深港通将于10月9日恢复。

为何港股无法延续9月尾涨势？Doo Financial HK 研究部主管岑智勇认为，主要是因为美国国会通过临时拨款法案避免政府停摆，市场焦点再次返回联储局的利率政策。美国10年期国债利率一度升至 4.7%，创16年高位。而美股三大指数个别发展，道指下跌，纳指及标指升。夜期及ADR下跌，恒指走势偏淡。

此外，中指院最新数据显示百大房企上月销售额按年跌24%，带动港股内房股显著下滑，融创中国跌6.9%，龙湖、远洋及世茂各跌6.5%、6.6%及6.7%，富力及雅居乐跌超5%。

国信证券王学恒认为，上周四，港股达到低位，并在周五实现了有力反弹。但从成交量的角度观察，这个反弹有待进一步确认。目前，我们的风险溢价模型输出的恒指多头胜率是60%，上周四低点的多头胜率在70%附近，总体上并非极端点位。因此，国信研究部建议在港股市场攻守兼备，重点考虑业务成熟，有一定派息、盈利能力和ROE进入稳态的公司。