银行理财又跌了，什么情况？

“已经跌了一个星期了，这周又继续跌！”

近期，不少投资者发现，持有的银行理财产品净值波动加大，净值下跌、收益缩水的情况增多，部分产品甚至已经出现亏损。

理财市场波动与债市表现息息相关。数据显示，近一个月以来，债市收益率整体呈上行趋势，10年期国债收益率已达到2.67%，使得债券价格受到压制。

接下来，债券市场将如何演绎？银行理财产品还能安心持有吗？

受多重因素影响

记者发现，招银理财某款R3等级产品，截至9月8日的近1个月收益率为-0.36%，近3个月、近6个月、近1年以来的收益率分别为0.33%、0.89%、0.74%；工银理财某款R2等级产品近1个月收益率为-0.05%，今年以来的收益率为2.18%。

图片来源：银行APP

银行理财产品净值波动与债市变化息息相关。 数据显示，截至9月12日收盘，10年期国债收益率为2.67%，较8月22日2.57%的收益率上行10个基点。这意味着债券价格将受到压制。

“房地产政策优化和资金面收敛，是导致债市调整的主要原因。”汇华理财分析，一方面，房地产政策变化使得市场对经济的预期发生了一些变化，加上恰逢传统“金九银十”的经济旺季，在前期收益率已下行至低位水平的基础上，部分机构选择暂时止盈观望；另一方面，8月中旬降息后，受到税期扰动、地方债加快发行以及防止资金空转、稳汇率等政策的影响，银行间市场流动性不松反紧。

大规模赎回可能性低

今年仅剩三个多月，债券市场将如何演绎？理财市场受影响几何？

展望后市，光大理财认为， 后续流动性的投放可能缓解资金面的担忧，政策出台推动经济基本面修复，但整体呈现渐进状态，对债市的影响较为温和。 中邮理财表示，短期可能存在因债基赎回与交易情绪影响带来的进一步回调，但在流动性宽松、融资成本压降的宏观背景下，利率上行幅度总体有限。

谈及理财产品的杠杆和久期投资策略，兴银理财相关负责人向中国证券报记者表示，当前债市短端品种已经基本回到降息前水平，长端品种持续受到政策影响的下行幅度也相对克制，且在新一轮降息降准预期下仍有一定的期待空间。在保证投资组合流动性前提下，待债市调整，该公司将积极参与投资交易机会。

业内人士认为，理财产品净值短期波动在所难免，但长远来看，只要产品所持有的债券不出现违约情况，投资者就不必对理财产品过多担忧。

“去年四季度，由于债市波动使得理财产品受到较大影响。那段时间买入了大量低成本的债券，目前来看，这些操作为产品收益提升做出了较大贡献。”一家中小银行理财公司人士表示。

展望未来，光大证券分析称，部分理财产品难免阶段性出现亏损，后续需同步关注理财募集资金景气度、渠道端情绪等变量，即便有部分产品阶段性产生赎回扰动，也会显著弱于去年四季度的赎回冲击。